中本聰創建的比特幣區塊鏈雖具有劃時代的成就，但受限於區塊鏈技術上的缺陷，應用範圍侷限於加密貨幣領域。2013年市場上出現另一個去中心化的區塊鏈平台：以太坊（Ethereum），創始人維塔利克．巴特瑞恩（Vitalik Buterin）曾提及希望以太坊能讓開發者創建更具擴展性和易於開發的應用。在以太坊區塊鏈平台上，除交易記帳的基本功能外，還可執行程式碼指令，相當於把程式碼寫在區塊鏈上，此概念稱為「智慧合約」，透過以太坊區塊鏈技術的特性，能讓程式碼極難被竄改，藉此實現區塊鏈上的多元應用發展，去中心化金融體系（Decentralized Finance, DeFi）便是智慧合約的應用之一。
一、以太坊智慧合約催化DeFi應用誕生
二、首次貨幣發行加速DeFi應用蓬勃發展
三、DeFi代表項目－去中心化交易所（DEX）趁勢崛起
四、結論與建議
圖1、ICO成為DeFi應用開發的主要籌資管道