2025年上半年全球鎳市供給過剩惡化，印尼產能大幅開出，高品級鎳供應亦過剩，價格維持約每噸1.5萬美元低檔震盪。下半年受美國「大而美法案」影響，綠能與電動車補助減弱，但國防與航太投資將推升鎳合金需求。不銹鋼仍受產能過剩與關稅影響，鎳系電池市占被LFP取代。展望未來，鎳市場供需失衡延續至2028年，建議業者加強成本管理、靈活採購，並布局高值鎳合金與能源航太等成長應用。
一、全球鎳金屬生產及需求變化
二、下游需求與應用端變化
三、未來展望與建議
圖1 2020~2025年上半年全球原生鎳供需變化趨勢
圖2 2020-2025年上半年LME鎳現貨價格變化